भारत के बाजार नियामक, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने अदानी समूह के शेयरों की आसमान छूती कीमतों की जांच करने के तरीके से स्वतंत्र पर्यवेक्षकों पहले से ही सवाल खड़े कर रहे थे। अब SEBI प्रमुख ही इस घोटाले में फँसते नज़र आ रहे हैं ।
18 महीने पहले हिन्डनबर्ग रिसर्च, जो फोरेंसिक वित्तीय अनुसंधान में विशेषज्ञता रखने वाली एक अमेरिकी फर्म है, ने अपनी धमाकेदार रिपोर्ट जारी की थी। उस समय SEBI ने इस अज्ञात मूल्य वृद्धि को नजरअंदाज करने के बाद, मौजूदा प्रमुख अपनी जाँच को मुख्य रूप से शॉर्ट-सेलिंग गतिविधियों पर केंद्रित किया। यहां तक कि एक नौसिखिया निवेशक भी समझता है कि शॉर्ट-सेलिंग के अवसर केवल तभी उत्पन्न होते हैं जब स्टॉक की कीमतें किसी कंपनी की मूलभूत या भविष्य की संभावनाओं से कहीं अधिक बढ़ जाती हैं। हिन्डनबर्ग रिसर्च द्वारा 10 अगस्त को जारी किए गए नए ‘व्हिसलब्लोअर’ दस्तावेज़ इस मुद्दे को एक नया मोड़ देते हैं और बाजार नियामक पर पूर्ण विश्वसनीयता संकट उत्पन्न कर देते हैं। वे अध्यक्ष माधबी पुरी बुच (MPB) की व्यक्तिगत ईमानदारी और तथ्यों और दस्तावेज़ों के साथ ‘प्रकटीकरण’ पर सवाल उठाते हैं।
दुनिया के शीर्ष पाँच पूंजी बाजारों में से एक और भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए एक महत्वपूर्ण संसाधन जुटाने वाले के रूप में, हमारे नियामक तंत्र की स्वतंत्रता में विश्वास बहाल करना आज अत्यंत महत्वपूर्ण है। इसके बजाय, हम देख रहे हैं कि हिन्डनबर्ग द्वारा अपने सनसनीखेज आरोपों को जारी किए जाने के 48 घंटे बाद तक सरकार और SEBI की देखरेख करने वाले वित्त मंत्रालय की ओर से पूर्ण चुप्पी थी। जबकि इसमें शामिल लोगों से ऐसे बयान देखे हैं जो जवाब से अधिक सवाल उठाते हैं।
रविवार की रात देर से जारी SEBI की प्रतिक्रिया विशेष रूप से निराशाजनक है। इसमें दावा किया गया है कि यह उन मुद्दों का समाधान करता है जो “उचित प्रतिक्रिया की मांग करते हैं”। हालांकि, जब नियामक और उसके अध्यक्ष के खिलाफ गंभीर आरोप लगाए जाते हैं, तो ‘उचित प्रतिक्रिया’ गुमनाम नहीं हो सकती। यह उन लोगों से आनी चाहिए जो नियामक की ओर से बोलने की स्थिति में हैं – जो या तो निदेशक मंडल है या वित्त मंत्रालय। क्या बोर्ड की बैठक हुई थी? प्रेस विज्ञप्ति में दिए गए बयानों की जिम्मेदारी किसने ली है?
यह प्रतीत होता है कि अध्यक्ष का कोई भी जांच किए बिना बचाव किया गया और यह कहा गया कि उन्होंने “संभावित हितों के टकराव के मामलों में खुद को अलग कर लिया था”। यह स्पष्ट नहीं किया गया कि उन्होंने अदानी जांच में ऐसा किया था या नहीं। जब तक सरकार जिम्मेदारी नहीं लेती और निष्पक्ष जांच करने की इच्छा नहीं दिखाती, तब तक दबाव केवल बढ़ेगा, यह भारत की निवेश गंतव्य के रूप में विश्वसनीयता को भी नुकसान पहुंचाएगा और निवेशकों को नुकसान पहुंचाएगा।
यह अब निर्विवाद तथ्य है कि MPB और उनके पति की एक ऑफशोर इकाई (ग्लोबल डायनामिक अपॉर्च्युनिटीज फंड लिमिटेड) में निवेश था, जो विनोद अदानी, गौतम अदानी के भाई द्वारा उपयोग की गई उसी “अस्पष्ट बरमूडा/मॉरीशस फंड संरचना” में समाहित था और SEBI की जांच के अधीन था।MPB के ट्राइडेंट ट्रस्ट कंपनी के साथ व्यवहार अजीब हैं। सबसे पहले, धवल बुच का एक पत्र है जिसमें उनके संयुक्त ‘खातों को केवल उनके नाम पर पंजीकृत करने के लिए कहा गया है’; फिर भी, खाते के साथ पंजीकृत ईमेल MPB का है, जो निवेश विवरण प्राप्त करना जारी रखती है।इन्हें स्पष्ट रूप से उजागर करना आवश्यक है।परंतु ऐसा नहीं हुआ, बल्कि यह स्पष्ट है कि MPB ने जांच का नेतृत्व किया। जांच के दौरान उनकी गौतम अदानी के साथ दो बैठकें हुईं। सुप्रीम कोर्ट को या उस विशेषज्ञ समिति को कोई प्रकटीकरण नहीं किया गया था, जिसे विशेष रूप से यह जांचने के लिए नियुक्त किया गया था कि अदानी समूह से संबंधित प्रतिभूति बाजार कानूनों का उल्लंघन करते हुए “नियामक विफलता” हुई थी या नहीं।
याद रहे अप्रैल 2024 में, मीडिया में यह खबर लीक हुई कि अदानी के शेयरों में निवेश करने वाले 12 ऑफशोर फंड्स के खिलाफ जांच सुलझा ली जाएगी, जबकि जून 2024 में, SEBI ने हिन्डनबर्ग को एक कारण बताओ नोटिस भेजा, संदिग्ध अधिकार क्षेत्र के बावजूद।
